No compres una empresa sin hacer una Due Diligence Financiera

11 / 4 / 25

Te ahorrarás un disgusto mayúsculo

Adquirir una empresa sin realizar una Due Diligence Financiera es como comprar una casa sin revisar los cimientos.
Puede parecer sólida… hasta que se cae.

La Due Diligence permite al comprador verificar que el valor de la empresa refleja su realidad, y sobre todo, asegurarse de que no haya sorpresas desagradables una vez cerrada la operación.

A continuación, te comparto los 3 pilares clave que aplico en cada proceso para asegurar una transacción precisa y sin sobresaltos:

1️⃣ Normalización del EBITDA 💼📉

No todo lo que figura como beneficio representa la rentabilidad real del negocio.

✅ Ajustamos el EBITDA para eliminar gastos e ingresos no recurrentes, ajenos al negocio ordinario. Así conseguimos una visión limpia y objetiva de la capacidad operativa real de la empresa.

🔹 Ejemplo real:
Una empresa incluye ingresos extraordinarios por una venta puntual en su cuenta de resultados. Esto infla el EBITDA y puede llevar al comprador a pagar un precio superior al real. Si no se detecta, se está comprando humo.

2️⃣ Normalización del Working Capital 📊

El capital circulante operativo es clave para asegurar la salud diaria del negocio.

✅ Analizamos en detalle la evolución de clientes, proveedores y existencias, para verificar que los niveles al momento de la compra son razonables y sostenibles.

🔹 Ejemplo real:
El propietario, sabiendo que va a vender, cobra por adelantado a clientes, deja de reponer inventario y retrasa pagos a proveedores. Resultado: deja la caja vacía. Si el comprador no detecta esta maniobra, tendrá que asumir el coste de recomponer el capital de trabajo tras la compra.

3️⃣ Cálculo de la Deuda Financiera Neta 💳💰

El valor de la empresa no es igual al precio que vas a pagar.

✅ Calculamos la deuda neta (deuda total menos caja disponible), para ajustar correctamente el precio de compra.

✅ También aseguramos que el vendedor no vacíe la empresa de liquidez, dejando el negocio sin operatividad desde el día uno.

🔹 Ejemplo real:
Una empresa está valorada en 10M€, pero tiene 6M€ de deuda. El comprador no pagará 10M€, sino 10M – 6M = 4M€. Sin este cálculo, se estaría pagando de más sin saberlo.